Conversaciones con Amadeus vía AEMEC

Ante las preguntas de muchos de vosotros os incluyo un texto que envió uno de vosotros sobre las conversaciones con Amadeus vía AEMEC a principios de año. Como podréis ver al principio parece que iban a presentar una oferta mejor pero luego en Amadeus cambiaron de opinión de manera unilateral y AEMEC pasó también de valorar la oferta de insuficiente a aceptable. Estos mails datan de marzo-abril.mayo de este año (no tengo las fechas exactas).

(de AEMEC)

Estimados accionistas,

Como todos sabéis el día 24 mantuvimos una reunión con AMADEUS IT HOLDING encontrando muy buena disposición por su parte.

Tras las conversaciones y analizando las distintas propuestas se acordó una recompra de las acciones, el tema del posible canje está totalmente descartad por su parte. Para esta recompra se va a tomar como precio de referencia el valor de salida a Bolsa redondeado a 11 €, y aplicar sobre éste un descuento que encuentra su justificación en los dividendos que han ido pagando en este plazo de tiempo. Estamos pendientes de que desde AMADEUS nos concreten el descuento, pues como os podéis imaginar las cifras iniciales propuestas por ellos y por nosotros no coincidían, pero pensamos que podemos alcanzar un descuento aceptable.

Una vez fijado el descuento van a habilitar una “ventana de liquidez” durante un periodo de tiempo razonable, para suavizar la falta de liquidez del producto y que podáis acudir al reembolso. Todo este proceso lleva un tiempo y por tanto el pago no será inmediato; como la negociación no va a ser individualizada con cada uno de vosotros, si no una orden dada al Mercado, tenéis que estar en contacto con vuestra entidad depositaria e irle dando seguimiento al tema. No es obligatorio acudir a esta recompra, pero si quiero advertiros que no creo que, de momento, haya más oportunidades de negociación, pues nos dejaron claro que ampliaron el plazo de la OPA de exclusión.

Como ya os he dicho estamos a la espera de la cifra de descuento que nos propongan, después de los tiras y aflojas por ambas partes, desde AMADEUS. Lo que si os puedo decir es que una vez fijado el precio, nuestro papel acaba aquí, no podemos entrar en negociaciones individualizadas, ni ellos nos lo aceptan ni seguramente sería fácil llegar a un precio que a todos os pareciera el adecuado.

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Estimados accionistas (mayo de 2011)

Después de mi último mail, quiero informaros que nos ha sorprendido el mail recibido ayer desde AMADEUS, en el que, directamente, nos comunican que se ha abierto el plazo para proceder a la orden abierta de compra causada por Amadeus IT Holding, SA para comprar las acciones de los accionistas minoritarios de Amadeus IT Group.

Como ya os comenté les dijimos que el precio ofrecido nos parecía insuficiente, entiendo que o han recibido ordenes de arriba o han visto que no cedíamos a la primera y han actuado directamente. El precio que ofrecen es de 1 euro por acción nueva, a este precio final llegan desde los 7,39 (1 acción nueva x 7,39 acciones antiguas) euros más los dividendos (7,77 euros) que habéis ido recibiendo desde la fecha de la OPA de Exclusión, que sería el equivalente de 11 euros, precio de salida a Bolsa, aplicándole un descuento de +/- 15%.

La oferta va a estar vigente por un plazo de tres meses, está dirigida a todos los accionistas minoritarios de Amadeus IT Group.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria actuará como banco agente, encargándose de difundir de forma exclusiva a las demás entidades depositarias adheridas a Iberclear, la oferta de recompra por parte de Amadeus IT Holding, S.A., detallando las condiciones, instrucción operativa y periodo de vigencia de la misma. De la misma forma, atenderá las peticiones de información de accionistas individuales a los que detallará, en su caso, las condiciones, instrucción operativa y periodo de vigencia de la misma.

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Estimado accionista,

Me piden desde Amadeus que os haga una aclaración, solamente aquellos accionistas que tienen los títulos físicamente en su poder son los que deben contactar con Leticia Pescador, del BBVA, directamente. Los demás deben hacerlo con la entidad en la que tienen depositados los títulos, darle las instrucciones de venta, si así lo decidís, y será vuestra entidad depositaria quien contacte con BBVA, eso si, como recomendación personal, no dejéis de darle seguimiento a la venta y “perseguid” a vuestra entidad, ya que varios de vosotros habéis comentado que, en su día, cuando se produjo la OPA de Exclusión no fuisteis informados con tiempo.

El precio, porque alguno me habéis preguntado nuevamente, es de 1€ por cada acción de las que sois propietario actualmente; olvidaros del número que teníais antes del canje; para vuestros cálculos fue para lo que hice referencia a las antiguas, por cada acción antigua te daban 7,39 acciones nuevas; podéis multiplicar el número de acciones viejas por 7,39€ o el número de acciones nuevas por 1€

NUESTRO PLANTEAMIENTO

La fórmula a la que han llegado para ofrecernos 1€/acción me parece correcta en la forma pero no en el fondo, ya que han omitido una modificación del valor nominal de las acciones IT Holding acordado en la Junta General de la Sociedad celebrada el 23 de febrero de 2010,"modificando el valor nominal de las mismas (pasando de 0,01€/acción al valor actual de 0,001€/acción), con la finalidad de incrementar el número de acciones ordinarias de la sociedad en circulación, facilitando asi la difusión de las mismas con vistas a su previsible admisión a negociación. A estos efectos acordaron amortizar las 36.485.467 existentes y emitir 364.854.670 nuevas acciones clase A, no modificandose el capital social de la sociedad" (texto recogido de la publicación del Folleto Informativo de Oferta de Venta y suscripción y admisión a negociación de acciones, publicado en el punto 21 INFORMACIÓN ADICIONAL. 21.1 Capital Social. 21.1.1. Importe del Capital emitido)

Por todo lo anteriormente expuesto la Equivalencia IT Group S.A. sería:

1,16€/acción x 10 (modificación numero acciones según acuerdo 23/2/2010) = 11,6€

15% dto por iliquidez ......... 1,74€

Precio venta mínimo justo por acción 9,85€